Resiliensi IHSG terhadap Dinamika Suku Bunga The Fed, Inflasi AS, dan Fluktuasi Kurs (2020–2024)
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Studi ini bertujuan mengkaji dampak Federal Funds Rate (FFR), inflasi Amerika Serikat, dan nilai tukar USD/IDR terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) selama periode Januari 2020 sampai Desember 2024. Data yang digunakan merupakan data sekunder dalam format time series bulanan sebanyak 60 observasi. Pendekatan analisis yang diterapkan adalah regresi Ordinary Least Square (OLS) dengan perangkat lunak EViews for Student. Sebelum dilakukan estimasi model, terlebih dahulu dilaksanakan uji stasioneritas Augmented Dickey-Fuller (ADF) serta serangkaian uji asumsi klasik. Temuan studi memperlihatkan bahwa secara individual, hanya nilai tukar USD/IDR yang memberikan dampak negatif dan bermakna secara statistik terhadap IHSG (koefisien −0,321557; p = 0,0000), sementara Federal Funds Rate (p = 0,3890) maupun inflasi AS (p = 0,1476) tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Secara bersama-sama, ketiga variabel independen terbukti memengaruhi IHSG secara signifikan dengan Adjusted R-squared sebesar 39,80%. Hasil ini mengisyaratkan bahwa pelaku investasi perlu mencermati pergerakan nilai tukar USD/IDR sebagai indikator kunci dalam proses pengambilan keputusan investasi di pasar modal Indonesia.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
References
Al Faruqi, M. (2022). Pengaruh Federal Funds Rate, BI Rate, dan inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Ilmu Manajemen, 10(2), 500–510. https://doi.org/10.26740/jim.v10n2.p500-510
Badan Kebijakan Fiskal. (2024). Mewaspadai risiko gejolak ekonomi dan geopolitik dunia. Tinjauan Ekonomi, Keuangan, & Fiskal (Edisi II). Kementerian Keuangan Republik Indonesia.
Bank Indonesia. (2019). Laporan Perekonomian Indonesia 2018: Sinergi untuk ketahanan dan pertumbuhan. Bank Indonesia.
Bank Indonesia. (2024). Statistik nilai tukar. https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/
Bureau of Labor Statistics. (2024). Consumer Price Index — All Urban Consumers. U.S. Department of Labor. https://www.bls.gov/cpi/
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
Federal Reserve. (2024). Selected interest rates (H.15). https://www.federalreserve.gov/releases/h15/
Fitriani, T., Asnawi, S. K., & Hendrian. (2022). Pengaruh kurs tukar, dana asing, dan volume perdagangan terhadap indeks harga saham. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(2), 2145–2155. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.842
Iman, K., Asna, A., & Mustikowati, R. I. (2025). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 13(2), 314–321. https://doi.org/10.21067/jrma.v13i2.12402
Kewal, S. S. (2012). Pengaruh inflasi, suku bunga, kurs, dan pertumbuhan PDB terhadap indeks harga saham gabungan. Jurnal Economia, 8(1), 53–64. https://doi.org/10.21831/economia.v8i1.801
Maruta, N. L. A. N. O., Anggriani, R., & Alpiansah, R. (2024). Suku Bunga Federal Reserve, Nilai Tukar dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2018-2022. Prosiding Seminar Nasional UNARS, 3(1), 346–355.
Oktarina, D. (2018). Prediksi financial distress menggunakan rasio keuangan, sensitivitas makroekonomi dan intellectual capital. ULTIMA Accounting, 10(1), 1–20. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v10i1.761
Prasetyo, A. D., Soemitra, A., & Anggraini, T. (2025). Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, BI-Rate, dan Suku Bunga The Fed terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia Periode 2020–2024. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(3), 360–370.
Ross, S. A. (1976). The arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory, 13(3), 341–360. https://doi.org/10.1016/0022-0531(76)90046-6
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi: Teori dan aplikasi. Kanisius.
Tesa, S. (2012). Pengaruh suku bunga internasional (LIBOR), nilai tukar Rupiah/US$ dan inflasi terhadap indeks harga saham gabungan di Bursa Efek Indonesia tahun 2000–2010. Economic Development Analysis Journal, 1(1), 1–13.
Utami, C. P., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh variabel makroekonomi terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG). Jurnal Administrasi Bisnis, 61(2), 174–183.
Yusuf, M., Ichsan, R. N., & Suparmin, S. (2021). Influence of BI Rate, FED Rate, and inflation on composite stock price index (JCI). Journal of Management and Business Innovations, 3(01), 9. https://doi.org/10.30829/jombi.v3i01.9459